中国の7月PMI、全体は縮小も設備・ハイテクが拡張を維持し構造改善を示唆
中国の7月の製造業購買担当者景気指数（PMI）は49.2となり、季節要因による低下が表面化した一方で、設備製造やハイテク製造が堅調を保ち、経済構造の改善を示しているとの見方が示されました。
国家統計局によると、今月の製造業PMIは6月から1.1ポイント低下して49.2にとどまったと報告されており、50を境に拡張・縮小が判断されるなか、主任統計官のHuo Lihuiは前期の急速な伸びによる高い基数と、伝統的製造業の7月の閑散期を要因に挙げてその下落を説明しました。
全体の下押しにもかかわらず、設備製造業とハイテク製造業はそれぞれ51.4、53.3の指数を示し、一般機械やコンピュータ・通信電子機器の分野では生産と新規受注の両指数が53％を超えて市場活動が比較的活発であることが明らかになっており、生産と需要の伸びが速いことが業績を下支えしているとHuoは指摘しました。
非製造業については、広義のサービス業における事業活動のサブ指数が50.4から49.3へ低下したものの、郵便や電気通信、放送・衛星伝送サービス、文化・スポーツ・娯楽といった分野は依然として55を上回る高い好況圏にあり、夏季休暇に伴う余暇・娯楽・旅行の増加が航空輸送や宿泊、文化関連の事業活動指数を前月比で顕著に回復させたと報告されています。
雇用面でも改善の兆しがみられ、国家統計局は従業員項目のサブ指数が前月比で0.5ポイント上昇して49となり、製造業の雇用環境が徐々に改善していることを示したと伝え、建設部門の事業活動期待指数は51.1から51.8へ上昇し、サービス部門の期待指数は56で前月と変わらなかったことから、企業の事業期待は概して楽観的であり、製造業の生産・事業期待のサブ指数が54.1となっているとHuoは付け加えました。
展望については、中国物流情報センターのWen Taoが極端な気象の影響が薄れるとともに影響を受けた地域の生産能力やサプライチェーンが回復し、6大インフラネットワーク構想や大規模設備の更新、耐久消費財の下取りプログラムなどの政策が有効投資を引き続き後押しすることで、8月は製造業が安定と反発のための堅固な基盤を享受すると見込まれると述べ、こうした新たな成長の牽引力がリスク抵抗力を高め、伝統的産業の変動を相殺しつつ良好な勢いを維持していると指摘しました。
併せて、木曜日に開かれた中国共産党中央委員会政治局の会議では、旧来の成長要因から新たな成長要因への移行を加速し、技術革新主導の高品質かつ持続的な経済発展を推進することが強調され、内需拡大と景気循環への調整を踏まえた実務的かつ効果的な追加政策の適時導入が求められていると報じられており、こうした政策的支援がセクター転換と高度化を後押しする構図が際立っているとの認識が示されました。
