中東紛争が原油を押し上げ、南アが利上げ—燃料高が物価と家計を直撃
南アフリカ準備銀行（SARB）は5月29日付で政策金利を0.25ポイント引き上げ、年率7%とする決定を実施し、同時にプライムレートが現在10.5%であることを示したうえで、中東で続く紛争による原油価格上昇が燃料費を押し上げ、国内の消費者物価に上振れリスクをもたらしていると指摘しました。
決定は6人の金融政策委員会（MPC）メンバーのうち4人の支持で可決され、2人が据え置きを主張した形でまとまり、インフレ率が3月の3.1%から4月に4.0%へと上昇した現状を踏まえ、SARB総裁レセジャ・クガニャゴは市場指標やアナリスト期待が上向きに動いていることに触れつつ、主要なインフレ期待調査の新しい結果は来月入手予定であることを明かし、これらの予測を踏まえ上振れリスクが見られるため利上げを決めたと説明しました。
同総裁は、複数のショックが重なり合うことで二次的な波及効果が発生する可能性が高く、金融政策の対応が必要だという点で委員会が一致したと述べ、最悪シナリオとしては食料インフレの上昇、ホルムズ海峡での封鎖の長期化、作物生産を脅かす悪天候が重なれば、今年に3回の利上げがあり得るとの見通しを示しました。加えて、農業関係者の指摘を踏まえ冬作は夏作ほど肥料を要さないものの、もし食料ショックが現実化すれば追加の打撃になるとクガニャゴは説明しています。
SARBは一方で、世界的な不確実性の高まりや可処分所得の減少が投資と家計消費を圧迫しているという判断を示し、こうした環境下では家計債務の負担増や燃料高が企業運営コストを押し上げるため、成長面での下押し圧力が強まるとの警告を発しました。これに関連して、ネドバンクのマネージングエグゼクティブ、オスカー・シジバは利上げのタイミングが特に厳しいと述べ、金利上昇が借入返済負担を増やし、高い燃料費や運営コストと相まって多くの企業、特に小規模企業のキャッシュフローに追加負担をもたらし、同時に消費者の購買力を弱め企業の売上減速を招くと指摘しました。
こうした圧力にもかかわらず、SARBは今年新たに採用したインフレ目標の中央値である3%を引き続き維持する方針を確認しており、インフレ見通しの動向次第では金融引き締めの余地を残す姿勢を示した形です。
