新興産業が牽引する中国の銅需要と生産高度化
北京発、AIや電気自動車（NEV）など新興産業の急成長を背景に、銅の需要が急増し、供給逼迫と技術革新が同時進行する中で銅が中国の産業高度化を力強く牽引しています。
浙江省寧波市の銅加工企業では、銅インゴットが圧延、焼鈍、洗浄を経て高速コネクタ向けの銅ストリップ製品に加工され、AIサーバーやデータセンター、通信機器に供給されており、インテリジェントコンピューティングセンターの建設加速を受けて今年に入って受注が急増し、需要が供給を上回っていると同社幹部は述べています。
NEV分野でも旺盛な需要が続いており、世界的な銅加工大手であるNingbo Jintian Copper（寧波金田銅業）は、高電圧フラットマグネットワイヤの受注がすでに2027年後半まで埋まっていると説明しており、同社は年間約190万トンの一次銅と再生銅を購入しているほか、今年3月には同社史上最高の月次生産高となる19万トン超を記録したとシニアバイスプレジデントのDing Xingchi氏が明らかにしました。
業界データでは、典型的なNEVはガソリン車の3〜5倍の銅を使用し、AIデータセンターも従来施設より銅集約度が高いことから、NEV分野だけで中国の銅需要は2026年に184万トン、2027年には200万トンを超える見込みであり、世界的にはデータセンターで消費される銅が今年の74万トンから2028年には130万トンに増加する可能性が示唆されています。
一方で堅調な需要に加え、主要銅産出地域での操業停止や中東情勢による硫黄供給の混乱が精錬原料を逼迫させ、スポット市場を引き締めたことが価格上昇を促しており、ロンドン金属取引所の3カ月物銅先物は年初来でほぼ10％上昇、上海先物取引所では最活発銅先物が3月末のトン当たり約92,000元から水曜には106,000元超へと急騰しています。
価格上昇は上流の生産者に恩恵をもたらし、中国有数の銅鉱山基地である江西省のDexingでは需要対応のため採掘が24時間体制で稼働しているほか、価格改善により低品位鉱石の経済性が向上し探査や従来は採掘が難しかった埋蔵量の開発が進んでいますが、Guosen Futuresの主任アナリストGu Fengda氏は、銅価格上昇が第1四半期に鉱山・加工セクター全体の収益とキャッシュフローを大幅に改善した一方で、急激な価格変動は企業にとってヘッジ戦略や在庫管理、資本効率の改善といった課題を突き付けていると指摘しました。
こうした価格高止まりと下流での競争激化を受け、メーカー各社は研究開発投資を強化し銅使用量の削減と付加価値の高い分野への転換を図っており、湖北省では髪の太さの約25分の1に相当する厚さ3マイクロメートルの超薄銅箔が開発され量産段階に移行しているほか、Jintianは再生銅の加工技術を改良して精製銅の純度を99.99％に保つなど、技術革新が銅の効率的利用と高付加価値化を後押ししています。
公式統計によれば、2026年第1四半期の中国の精製銅生産量は378.5万トンで前年同期比9.3％増、銅素材生産量は563.3万トンで4％増となっており、銅セクターの高品質発展を促進する政策の下で中国はサプライチェーンの回復力と安全性を強化し、重要技術と高付加価値材料での突破を図りつつ先進的な設備製造能力を高め、2027年までに新世代の競争力ある銅企業の育成を目指しています。
Gu氏は、プレミアム銅ストリップや超薄銅箔、特殊銅合金といった高付加価値製品に対する世界的な供給不足が続く中で、半導体や先進電子分野を中心に中国の国内生産能力は引き続き拡大すると見ており、江西銅業の先物部門主任アナリストHu Haibin氏も、長期的には技術革新がコスト圧力に対処し価値を創出する鍵になるとの見解を示しています。
