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5月のインフレ、食料品高が家計を直撃 年累計4.72%で許容上限を超過
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ブラジルの5月の消費者物価は月間で0.58%上昇し、食料品価格の高騰が家計を圧迫してインフレの半分を占めたかたちです。
この結果は12か月累計が4.72%となり、インフレ目標3%に上下1.5ポイントの幅を認める国民通貨委員会（CMN）の許容範囲（1.5%〜4.5%）を上回ったことを示しており、該当データはブラジル地理統計院（IBGE）が12日公表しました。
評価期間は2025年の年初から年末一回の評価方式から直近12か月に変更され、インフレが許容幅を6か月連続で超えると上限違反となるルールが適用されるため、直近で累計が限度外となったのは2025年10月の4.68%であったことも留意されます。
5月の月間IPCAは市場予想を上回り、中央銀行の市場関係者調査ブレティン・フォーカスが先に示した0.48%の見通しを超えて0.58%となり、なかでも食料・飲料群が1.33%上昇して月間指数に0.29ポイントの影響を与え、結果的に5月のインフレの半分を占めました。
食料品のインフレは1%超が3か月連続となり、年初からの5か月累計でも食料・飲料群が4.81%上昇しており、IBGEは5月の1.33%が2015年（1.37%）以来の高水準であると指摘しています。
IBGEの調査責任者フェルナンド・ゴンサルベスは、特定品目の供給減や道路輸送運賃の上昇が食料価格を押し上げている点を挙げ、加えて中東での紛争が肥料価格を押し上げることで食料生産コストが上昇し消費者価格に転嫁された可能性があると説明し、もし食料群をIPCAの計算から除外していたなら5月のインフレは0.37%にとどまっていたと述べています。
次いで影響が大きかったのは住居群で、1.22%の上昇となり、その主因は家庭用電力料金の3.67%上昇であり、電気料金は単独で0.15ポイントを押し上げたとIBGEは分析しています。専門家はこの電気料金上昇の一因に、消費100キロワット時ごとに1.885レアルを上乗せする黄旗料金（bandeira tarifária amarela）の実施があり、6月も同料金が適用されていると説明しています。
IBGEは電気料金の契約改定をアラカジュ、フォルタレザ、サルヴァドール、キャンポグランデ、レシフェ、ベロオリゾンテの6地域で監視しており、IPCAは国内指数であるためこれら地域の動向が全国平均に反映されるとしています。
運輸群は唯一のデフレとなり平均で0.46%下落しましたが、これは燃料価格が月間で1.95%下落したことによるもので、ガソリンはIPCA全体を下押しした製品として影響度が-0.08ポイントと最も大きかった一方で、車両用ガスは5.81%と逆に大幅上昇しました。
物価上昇の広がりを示す拡散指数では、調査対象377品目・サービスのうち65%が5月に価格上昇を記録しており、IBGEはIPCAを景気の加熱や冷却の影響を受けやすいサービス群と、契約や燃料で管理される監視価格群に細分しています。5月はサービス群のインフレが0.40%で12か月累計は5.97%、監視価格群は月間0.43%で12か月累計が5.85%となっています。
IPCAは月収が最低賃金の1倍から40倍の世帯を対象に生活費を算出しており、価格の収集はベレン、フォルタレザ、レシフェ、サルヴァドール、ベロオリゾンテ、ヴィトーリア、リオデジャネイロ、サンパウロ、クリチーバ、ポルトアレグレの10大都市圏に加え、ブラジリアやゴイアニア、キャンポグランデ、リオブランコ、サンルイス、アラカジュでも実施されています。
なお、中央銀行の市場関係者調査ブレティン・フォーカスは先週公表の予想で2026年末のインフレ見通しを5.11%としており、本稿は情報追加のため10時21分に修正されています。
